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2021年，隨著全球疫情好轉(zhuǎn)、需求回暖、供應(yīng)抽緊及庫存持續(xù)下降，國際油價從低點反彈，并一路突破80美元/桶。
2021年四季度以來，全球范圍內(nèi)能源供需矛盾不斷加劇，中國電荒、英國油荒、歐洲氣荒、印度煤荒等頻頻上演，一場全球性的“能源危機”席卷而來，煤炭、石油、天然氣三大能源價格均創(chuàng)近年新高或歷史最高水平，歐洲碳價也刷新歷史紀錄。LNG運費價格隨之狂飆，煉油行業(yè)復(fù)蘇，煉油產(chǎn)品價格和毛利接近2019年疫情前水平。
價格“狂飆”
天然氣、煤炭、石油三大傳統(tǒng)能源領(lǐng)漲全球大宗商品價格，天然氣、煤炭價格創(chuàng)下歷史新高，原油價格創(chuàng)下近7年新高，全年布倫特均價為70.95美元/桶，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）為68.11美元/桶
2021年，全球多數(shù)國家仍然維持寬松貨幣政策，流動性充裕。與此同時，隨著全球疫情形勢好轉(zhuǎn)、疫苗接種速度加快，經(jīng)濟和能源需求總體復(fù)蘇態(tài)勢良好，金融市場和大宗商品市場進入牛市，風(fēng)險資產(chǎn)價格大幅飆升。全球主要股指、能源、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬等多個品種創(chuàng)下近年來新高或歷史最高點。
天然氣、煤炭、石油三大傳統(tǒng)能源領(lǐng)漲全球大宗商品價格。尤其是進入2021年下半年以來，隨著社會經(jīng)濟活動增加，能源需求快速恢復(fù)，疊加能源轉(zhuǎn)型背景下上游傳統(tǒng)能源投資不足，全球范圍內(nèi)能源供需矛盾不斷加劇，三大傳統(tǒng)能源價格輪番暴漲，不斷創(chuàng)下近年或歷史新高，并引發(fā)能源危機。
天然氣價格創(chuàng)下歷史新高。2021年10月，東北亞液化天然氣現(xiàn)貨（JKM）價格飆升至56.3美元/百萬英熱單位，較年初上漲168%，創(chuàng)下歷史最高水平，JKM全年均價約為18.6美元/百萬英熱單位，比上年大增324%。
煤炭價格也顯著攀升。2021年，澳大利亞煤炭期貨價格一度上漲至269.5美元/噸，較年初上漲232%，鄭州商品交易所動力煤期貨價格最高上漲至1908元/噸，較年初上漲185%，均創(chuàng)下紀錄。
石油市場方面，由于全球經(jīng)濟活動恢復(fù)，石油需求強勁復(fù)蘇，疊加歐佩克+仍然維持大規(guī)模減產(chǎn)政策，美國頁巖油產(chǎn)量全年復(fù)蘇緩慢，石油市場總體維持供不應(yīng)求的局面，推動國際油價一路上漲，從年初的每桶50美元一路上漲至80美元上方。
布倫特油價呈現(xiàn)逐季走高態(tài)勢，一、二、三、四季度均價分別為每桶61.32、69.08、73.23和79.66美元，全年布倫特均價為70.95美元/桶，比上年大漲64.2%。布倫特全年最低價為2021年1月4日的51.09美元/桶，最高價為2021年10月26日的86.40美元/桶，也是2018年10月以來最高水平。美國西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）全年均價為68.11美元/桶，比上年大漲73.1%，2021年10月創(chuàng)下近7年新高；迪拜原油全年均價為69.39美元/桶，比上年大漲64.1%。
“輕重”有別
輕質(zhì)重質(zhì)原油價差顯著拉寬，2021年布倫特與普氏迪拜紙貨價差平均為3.18美元/桶，遠高于2020年0.02美元/桶的水平
2021年全年，基準油月差基本呈現(xiàn)前高后低結(jié)構(gòu)，布倫特首、次行價差從2021年初的0.1美元/桶，拉寬至2021年11月的1美元/桶以上。2021年全年，布倫特首、次行價差平均為0.54美元/桶，比2020年拉寬1.07美元/桶。
WTI原油首、次行價差平均為0.33美元/桶，比2020年拉寬1.29美元/桶。2021年11月底，受奧密克戎變種病毒迅速傳播、美聯(lián)儲逐步收緊貨幣政策、美國釋放戰(zhàn)略石油儲備、伊核談判重啟等多種因素的影響，基準油價格結(jié)構(gòu)大幅收窄。
由于美國庫存不斷消化、庫欣中心庫存持續(xù)低位運行，WTI與布倫特價差從年初的接近-4美元/桶，一度收窄至-1.5美元/桶。2021年底，兩者價差在-3美元/桶左右。2021年全年，WTI與布倫特平均價差為-3.03美元/桶，與2020年基本持平。
2021年，歐佩克+逐步增產(chǎn)，大西洋盆地供應(yīng)持續(xù)收緊，輕重質(zhì)原油價差顯著拉寬，布倫特與普氏迪拜紙貨價差（EFS）從2021年初的1美元/桶，逐步拉寬到2021年11月的5美元/桶以上。2021年全年，布倫特與普氏迪拜紙貨價差平均為3.18美元/桶，遠高于2020年0.02美元/桶的水平。
此外，2021年以來，我國上海原油期貨（SC）交割庫原油不斷出庫，交割庫庫存從年初的3000萬桶降至600萬桶左右，推動上海原油期貨主力合約與布倫特首行合約價差總體收窄，全年平均為-3.14美元/桶。
運費走高
亞太LNG運價創(chuàng)歷史新高，比年初上漲3倍多，市場上LNG運輸船炙手可熱
2021年，全球航運市場呈現(xiàn)分化走勢，其中，干散貨船舶和液化天然氣（LNG）運費持續(xù)走高、價格不斷刷新，但油輪運費市場整體維持低迷態(tài)勢。
隨著全球主要國家疫情逐步改善，全球經(jīng)濟加快復(fù)蘇，刺激大宗商品需求增加，鐵礦石、煤炭、糧食等價格持續(xù)上漲，疊加下游補庫需求旺盛，推動波羅的海航運指數(shù)（BDI）進一步走高，2021年10月，波羅的海航運指數(shù)一度上漲至5650，為2008年9月以來的最高水平。
2021年，在天然氣強勁需求的帶動下，LNG運輸市場活躍度大幅攀升，亞太地區(qū)17.4萬立方米LNG船的租金水平，從2021年初的每天7.5萬美元飆升至2021年12月的33萬美元，創(chuàng)下歷史新高。行業(yè)消息人士表示，由于亞洲對美國的LNG需求持續(xù)走高，市場上LNG船變得炙手可熱。
這一躍升主要的推動力來源于冬季消費旺季的到來。亞洲買家不僅要擔(dān)心LNG庫存不夠，而且要擔(dān)心運輸成本的增加。2021年的冷冬預(yù)期，再加上船舶供給短缺，LNG這一電力主要原料的成本明顯上漲。亞洲與歐洲的LNG產(chǎn)業(yè)鏈不同，亞洲幾乎沒有遠程天然氣存儲，所以LNG市場對需求的變動格外敏感。
不過，石油運輸市場卻相對“冷靜”。盡管全球石油需求逐步復(fù)蘇，但仍低于疫情前水平，導(dǎo)致對油輪運輸市場整體需求不足。在國際油輪運輸市場，由于船舶供給較為充足，整體運費走勢維持低位平穩(wěn)運行態(tài)勢，中東到中國的超大型油輪（VLCC）單桶運費基本保持在1美元/桶的低位。
2021年，國際石油市場持續(xù)處于去庫存階段，海上浮倉運力大量釋放，也進一步加深運力過剩矛盾，導(dǎo)致油輪運輸市場表現(xiàn)“不溫不火”。
碳價暴漲
歐盟碳價創(chuàng)新高，全年均價為53.65歐元/噸，創(chuàng)下歐洲碳市場啟動以來的最高水平
2021年，全球各國都在積極推進碳中和行動，碳市場進入蓬勃發(fā)展時期。
歐洲提高減排目標，疊加天然氣價格暴漲，煤炭發(fā)電大幅增加，歐洲碳價一路高歌猛進，全年呈單邊上漲走勢，從2021年初的33歐元/噸，上漲至2021年12月8日的88歐元/噸，創(chuàng)歷史最高水平，漲幅高達167%，全年碳配額均價為53.65歐元/噸，也是歐洲碳市場啟動以來的最高水平。
2021年進入冬季以來，在可再生能源發(fā)電不足的情況下，歐洲天然氣價格再創(chuàng)新高，化石能源發(fā)電量增加，導(dǎo)致碳配額需求增加，疊加歐洲碳市場金融衍生品相對成熟及2021年度碳配額分配延遲，歐洲能源價格開啟新一輪漲勢，電力價格、天然氣價格和碳價聯(lián)動上漲。
2021年7月16日，中國碳市場上線交易，共有電力行業(yè)的2000多家企業(yè)作為首批控排企業(yè)，被納入全國碳市場。截至2021年12月31日，全國碳市場已完成第一個履約周期工作，累計成交量近1.8億噸，成交額超過76億元，掛牌成交均價為46.61元/噸。
全國碳市場啟動后，碳配額首日收盤價為51.23元/噸。此后，一度上漲至58.70元/噸，創(chuàng)上市以來最高水平。接著，碳配額價格逐漸下跌，一度跌至41.84元/噸。隨著履約期臨近，碳配額價格再次回到50元/噸附近。
全國碳配額價格走勢總體呈現(xiàn)“兩頭高、中間低”的行情，從首日交易至2021年8月中旬，全國碳市場的交易主要由包括五大央企電力集團、中國石化、中國石油、華潤電力、申能和浙能集團在內(nèi)的十家大型能源集團主導(dǎo)，全國碳市場價收盤價維持在50元/噸左右波動。
2021年8月中旬至12月中旬，由于全國碳市場整體配額富余量較大，發(fā)電企業(yè)賣出意愿強烈，全國碳市場在這一時期一直處于供過于求的買方市場行情，始終維持在41~43元/噸區(qū)間內(nèi)小幅波動。從2021年12月15日至年底，由于95%的重點排放單位完成履約，全國碳市場的成交量開始逐漸萎縮，但仍有部分企業(yè)尚未完成履約，急于在盤面采購碳配額，同時賣方企業(yè)出現(xiàn)惜售情緒，碳配額價格出現(xiàn)大幅上漲，2021年12月30日，掛牌收盤價為57.06元/噸，創(chuàng)上市以來次高。（文字由 聯(lián)合石化公司市場戰(zhàn)略部 提供）
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