8月25日晚，創(chuàng)業(yè)板之王寧德時(shí)代發(fā)布半年報(bào)。

2021年上半年，寧德時(shí)代總營收440.7億元，凈利潤44.8億元，同比分別增長134%和131.5%?？鄯莾衾麧櫢哌_(dá)39億元，同比增長184.64%。即便業(yè)績?nèi)绱肆裂?，在?cái)報(bào)發(fā)布后，寧德時(shí)代的股價(jià)不僅沒有上漲反而出現(xiàn)小幅下跌，但超過12000億元的總市值依然是A股中的翹楚。

高瓴帶出的減持潮有相關(guān)分析師認(rèn)為寧德時(shí)代在業(yè)績?nèi)绱肆裂鄣那闆r下，股價(jià)不漲反跌，或和高瓴等幾位大股東減持有關(guān)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以得知，高瓴去年8月才認(rèn)購寧德時(shí)代非公開發(fā)行的股份，且此股份是有限售期限的，限售期為2021年2月3日，剛過限售期不久就減持套現(xiàn)，這和張磊一貫的投資風(fēng)格有所不同，張磊習(xí)慣投資長期可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略投資，而此次減持也帶動了減持熱。

在高瓴的帶動下，寧德時(shí)代前十大股東中有五位減持，其他四家分別是深圳市招銀叁號股權(quán)投資、湖北長江招銀動力投資、西藏鴻商資本投資和寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資。　以二季度區(qū)間成交均價(jià)每股391元計(jì)算，其中高瓴減持持有股份的17.8%，直接套現(xiàn)31.28億元。其他減持股東西藏鴻商資本和深圳市招銀叁號股權(quán)投資分別套現(xiàn)44.78億元、41.56億元，寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資套現(xiàn)最少也有6.39億元。5位股東合計(jì)套現(xiàn)超過120億元。

如果只是大股東套現(xiàn)或許是其投資策略的轉(zhuǎn)變，但最新數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代的股東戶數(shù)下滑嚴(yán)重，由上季度的182794戶，暴跌至135198戶，減少了47596戶，跌幅為26%，在業(yè)績持續(xù)向好，掌門人問鼎香港首富的情況下，如此多的股東撤離，并不正常。

超4萬投資者撤離和很多市值數(shù)千億乃至上萬億的巨頭不同，寧德時(shí)代是一家非常年輕的公司，2011年才成立，至今不過10年，而上市更是只有短短的兩年時(shí)間，但就這樣一家年輕的公司卻成為國內(nèi)率先進(jìn)入國際頂尖車企供應(yīng)鏈的鋰離子動力電池制造商，也成為國內(nèi)最大的新能源動力電池生產(chǎn)商。

在曾毓群的帶領(lǐng)下，寧德時(shí)代專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。核心技術(shù)方面一直處于行業(yè)領(lǐng)先，寧德時(shí)代的核心技術(shù)包括在動力和儲能電池領(lǐng)域，材料、電芯、電池系統(tǒng)、電池回收二次利用等全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)及制造能力。這些核心技術(shù)直接導(dǎo)致寧德時(shí)代在短短數(shù)年一飛沖天，曾毓群也由籍籍無名一舉超越李嘉誠成為香港首富。

不可否認(rèn)，寧德時(shí)代的忽然爆發(fā)得益于各項(xiàng)利好的政策，尤其是政策對新能源汽車的扶持，新能源汽車的熱度被炒到前所未有的高度，各種資本蜂擁而入，各類新能源汽車廣受市場追捧。寧德時(shí)代，作為車廠的上游廠商、而且是核心部件制造商，在如此火爆的市場中爆發(fā)并不意外。

尤其是去年2月，特斯拉和寧德時(shí)代簽署了一份為期兩年的合作合同。寧德時(shí)代將成為特斯拉在上海工廠生產(chǎn)的Model 3電池供應(yīng)商。

隨后寧德時(shí)代股價(jià)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，短短一年時(shí)間，大漲了230%。相較于2018年上市25.14元/股發(fā)行價(jià)，寧德時(shí)代三年市值漲超20倍，堪稱創(chuàng)業(yè)板的第一大牛股。

寧德時(shí)代創(chuàng)始人兼董事長曾毓群也在這波紅利中身價(jià)倍增，福布斯實(shí)時(shí)富豪榜上，曾毓群身價(jià)達(dá)504億美元，位列全球富豪榜第26位，而一度貴為中國首富的馬云，位列30位，身價(jià)455億美元，而一直被視為不可超越的李嘉誠此時(shí)身價(jià)只有325億美元，早已經(jīng)被曾毓群甩在了身后。

曾毓群曾公開透露，寧德時(shí)代要進(jìn)軍鈉離子電池，從目前來看，如果全世界的新能源汽車都使用鋰離子電池，將出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，將面臨資源枯竭，新的電池替代是必然選擇，而鈉離子電池是首選。

但寧德時(shí)代進(jìn)軍鈉離子電池具有太多不確定性，鈉離子電池如今在電化學(xué)性能方面遠(yuǎn)不及鋰離子電池，現(xiàn)階段還有許多技術(shù)難關(guān)需要攻克。鈉離子電池的技術(shù)攻關(guān)并非易事。

據(jù)悉，在產(chǎn)業(yè)鏈的完善、性能的發(fā)展等多個(gè)方面，鈉離子電池從面世到真正成熟至少需要5到10年的時(shí)間沉淀，寧德時(shí)代率先布局鈉離子電池，長遠(yuǎn)來看固然是件好事，但很難在短期內(nèi)帶來的亮眼的業(yè)績和成效。

加上近期隨著新能源汽車熱度的不斷下降以及相關(guān)車企名為造車實(shí)為圈地的“丑聞”曝出之后，新能源汽車的市場不可避免地受到部分影響，而股東戶數(shù)的銳減也說明敏銳投資者以及察覺寧德時(shí)代的股價(jià)過高，存在泡沫的可能，及時(shí)出手是投資的本能反應(yīng)。

“我個(gè)人認(rèn)為寧德時(shí)代股價(jià)過高。按照PEG估值法，寧德時(shí)代市盈率約為150，除以130%增速，PEG仍在1以上。如果寧德時(shí)代未來增速放緩，估值就顯高估，此前我關(guān)注的國信證券也認(rèn)為寧德時(shí)代的價(jià)格區(qū)間應(yīng)當(dāng)在240-255元比較合理，而目前股價(jià)早已經(jīng)超過500元，我覺得風(fēng)險(xiǎn)較大，所以就撤了”一位寧德時(shí)代的投資者這樣對BT財(cái)經(jīng)說。

而和他有類似擔(dān)憂的投資者并不在少數(shù)。

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